Inflation élevée, faible croissance et baisse des taux de change : Le pays fait face à divers défis : ministère des Finances

ISLAMABAD : Le Pakistan est actuellement confronté à des défis tels qu’une inflation élevée, une faible croissance et de faibles niveaux de réserves de change officielles, tandis que les comptes budgétaires sont soumis à une énorme pression en raison des importants paiements d’intérêts et des dépenses de réhabilitation.

Cela est reconnu dans la mise à jour économique mensuelle et les prévisions économiques de janvier 2023 publiées par le ministère des Finances.

Les données téléchargées dans le rapport indiquent une diminution de 1,7 milliard de dollars des envois de fonds au cours du premier semestre de cette année par rapport à la même période de l’année précédente (une diminution de 11,1 %) et une baisse des exportations de 6,6 milliards de dollars (une diminution de 6,8 pour cent), étrangers . Les investissements directs ont diminué de 654 millions de dollars (58 %), les investissements de portefeuille sont passés de moins 45,5 à 1 032 millions de dollars, le Programme de développement du secteur public (y compris les subventions aux provinces) a diminué de 122 milliards de roupies (48,4 %) et le crédit au secteur privé de De 1043,1 à 703,6 millions de roupies, ce qui a contribué à la baisse de novembre 2021 et à la croissance du secteur manufacturier à grande échelle de 6% à moins 5,50% au cours de la période correspondante de cette année.

L’inflation dépasse 30 % avec la dévaluation de la roupie et les prix de l’essence : rapport

L’IPC est passé de 12,3 en 2021-22 à 24,5 en 2022-23, tandis que le PSX a chuté de 2,8%, la valeur marchande en roupies de 8,8% et le dollar de 28,8%.

Le rapport s’attend à ce que l’IPC sur une base annuelle pour janvier 2023 se situe dans une fourchette de 24 à 26 %, mais s’attend à ce que la pression inflationniste s’atténue progressivement en raison des dommages causés par les inondations qui ont perturbé l’approvisionnement en matériaux de base.

La hausse des prix des oignons et du blé sont deux facteurs majeurs qui influent sur le niveau général des prix. Les prix internationaux des produits de base affichent une tendance à la baisse d’une année sur l’autre, et son impact finira par se répercuter sur les prix intérieurs avec quelques retards après ajustement pour la dépréciation de la monnaie. Alors que le gouvernement a maintenu les prix réglementés à leur niveau actuel pour stabiliser les prix globaux, les pénuries persistantes de cultures de base après les inondations empêchent l’inflation de se stabiliser.

Les augmentations mensuelles des prix à la consommation peuvent être contrebalancées par une baisse des prix internationaux moyens des produits de base et une certaine stabilité du taux de change en raison d’un ralentissement du rythme de consommation. La croissance globale de la masse monétaire reste compatible avec un retour à une inflation faible et stable.

Mais les perspectives de M2 ​​dépendent fortement des calculs financiers qui sont soumis à une pression énorme en raison des paiements d’intérêts exorbitants et des dépenses de réhabilitation. Cependant, les cinq premiers mois de CFY se sont terminés par un certain développement. Maîtrise du déficit budgétaire et de l’excédent du solde primaire grâce à une gestion financière efficace. La Banque d’État du Pakistan adopte également une politique monétaire restrictive pour contenir les pressions inflationnistes. Cependant, une plus grande partie des fluctuations du niveau actuel des prix s’explique par des facteurs liés à l’offre.

Les attentes indiquaient que l’assainissement budgétaire était essentiel pour fournir des réserves officielles et stabiliser le taux de change. Cela peut être temporairement coûteux en termes de perspectives de croissance à court terme, mais la prospérité et la croissance à long terme ne peuvent être atteintes qu’en augmentant la trajectoire de croissance d’équilibre à long terme du pays grâce à l’expansion des capacités productives et productives. Il s’agit d’une responsabilité partagée des secteurs privé et public.

La situation cyclique des principaux partenaires commerciaux du Pakistan est restée en territoire négatif depuis avril 2022. En novembre, l’activité LSM s’est déroulée comme prévu, ce qui signifie qu’aucun choc inattendu n’est apparu au cours de ce mois. Bien qu’il y ait eu une certaine reprise de la situation cyclique de LSM en novembre, la production de LSM reste bien en deçà de son potentiel, faisant ainsi suite à un ralentissement cyclique des économies des principaux marchés d’exportation du Pakistan.

Pour décembre, une reprise de la production de LSM est attendue par rapport à novembre, principalement sur la base de l’effet saisonnier positif. D’autre part, en décembre, la croissance annuelle de LSM peut être légèrement négative en raison des conditions économiques actuelles et également en raison de l’effet fondamental plus élevé.

Selon les données de la balance des paiements, les exportations de biens ont diminué de 21,6 % en glissement annuel en décembre 2022, et les exportations de services ont diminué de 3,2 %. Par conséquent, les exportations de biens et de services ont diminué de 18,1 % en décembre. Normalement, décembre a vu un fort effet saisonnier positif jouer un rôle et les exportations totales ont augmenté de 2,3% m/m. En revanche, les importations de biens ont diminué de 34,4% sur un an et de 2,7% sur un mois en décembre 2022.

Les importations de services ont diminué de 44,5 % en glissement annuel. Ainsi, les importations de biens et services ont diminué de 35,9 %. Les importations diminuant plus que les exportations, la balance commerciale des biens et services s’est améliorée de 52,3%. Les exportations sont limitées par des problèmes de production intérieure liés au ralentissement de la demande sur les principaux marchés d’exportation et à la hausse des coûts de production intérieure. Les importations sont actuellement limitées par la stagnation de la demande intérieure et les mesures administratives visant à protéger le niveau des réserves de change officielles.

Étant donné qu’aucune inversion immédiate de ces évolutions n’est attendue, la balance commerciale pourrait continuer à se stabiliser ou à s’améliorer quelque peu au cours des prochains mois. Le solde du compte courant s’est légèrement détérioré en décembre. Cela était principalement dû à des paiements de revenu initiaux plus élevés et à des envois de fonds plus faibles.

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