Les pires jours pour les mineurs de bitcoins sont peut-être passés, mais certains obstacles majeurs subsistent

L’industrie minière du bitcoin a été relativement stable par rapport à la baisse des prix et aux retombées turbulentes des bourses et des sociétés de prêt.

Le taux de hachage du réseau a légèrement baissé fin 2022, principalement en raison d’une tempête de neige sans précédent aux États-Unis, et s’est depuis fortement redressé pour dépasser son précédent pic au-dessus de 270 EH/s. Il était particulièrement encourageant de voir que le taux de hachage se maintient bien au-dessus de ses creux de l’été 2022, malgré les retombées du crash FTX.

Cependant, malgré la vigueur récente d’une variété de mesures, l’industrie minière fait face à de nombreux défis, qui sont susceptibles de limiter sa croissance à l’avenir. Les obstacles incluent la baisse de la rentabilité, la menace des machines efficaces du nouvel âge et la prochaine réduction de moitié du bitcoin qui réduira de moitié les récompenses en bloc.

L’exploitation minière BTC est toujours une industrie stressante

Malgré l’amélioration du taux de hachage du réseau Bitcoin, les mineurs subissent toujours beaucoup de pression en raison d’une faible rentabilité. Les revenus des mineurs de Bitcoin ont diminué d’un tiers de leur valeur depuis leur apogée. Avant la chute des prix en mai 2022, les mineurs gagnaient plus de 0,22 $ par jour et par TH/s, un chiffre qui est maintenant tombé à 0,07 $.

Le pourcentage de petits mineurs de plus de 25 000 $ est passé de 80 % en 2019 à 2 % d’ici 2022, signe positif de la fin de la capitulation des mineurs.

La durabilité des mineurs de taille moyenne avec des prix d’équilibre entre 20 000 $ et 25 000 $ dépend de l’efficacité du capital des participants. La lutte pour eux est de survivre jusqu’au début de la tendance haussière, dans l’espoir de capitaliser sur le prochain cycle haussier.

La baisse significative des prix des machines de taille moyenne indique un ralentissement de la demande pour celles-ci. Selon CoinShares, la baisse du prix des machines permettra aux entités riches en capital de “réduire le coût des dépenses en capital par TH/s et d’augmenter la production sans encourir de coûts supplémentaires en espèces” en achetant du matériel à moindre coût. Cependant, cela se fera au détriment des mineurs existants, ce qui limitera probablement la croissance de l’industrie dans son ensemble.

De plus, les entreprises dont les institutions financières sont faibles ne pourront pas profiter du ralentissement en augmentant leur endettement, d’autant plus que les banques centrales augmentent globalement les taux d’intérêt sur les emprunts.

La société de recherche indépendante, The Bitcoin Mining Block Post, est parvenue à une conclusion similaire sur la croissance de l’industrie en 2023. Leurs analystes prédisent que le coût des mineurs “évoluera latéralement et progressivement à la hausse” comme il l’a fait en 2020.

La pression des ASIC plus performants et la prochaine réduction de moitié du BTC

L’industrie minière actuelle du Bitcoin est également confrontée à des défis majeurs liés à l’arrivée de nouvelles machines efficaces et à la réduction des récompenses après la réduction de moitié en 2024.

Depuis juin 2021, des mineurs plus économes en énergie sont arrivés, offrant plus de 100TH/sec par Joule. Cette tendance s’est accélérée au deuxième trimestre de 2022 avec la sortie de nouveaux équipements matériels qui avaient plus de deux fois l’efficacité des mineurs actuels à l’époque. Les prix d’équilibre pour certains mineurs sont inférieurs à 15 000 $.

L’augmentation de l’efficacité est susceptible de s’estomper au cours des deux prochaines années en raison des limitations de la taille des puces du microprocesseur. Le mineur le plus efficace de Bitmain, le S19 XP, possède une puce de 5 nm. La réduction de ce volume augmente significativement les coûts et les risques liés aux erreurs de production.

Cependant, à mesure que de plus en plus de ces types d’équipements inondent le marché, la difficulté de minage pour les joueurs existants augmentera et ils sortiront lentement. Ainsi, seuls les mineurs concurrents qui peuvent réussir à faire évoluer et à maintenir les opérations survivront à ce stade.

En outre, les mineurs devront également se préparer à l’événement de réduction de moitié en mars 2024. Les recherches de CoinShares ont noté qu’étant donné la façon dont la réduction de moitié affectera directement les mineurs, “une stratégie potentielle pour les mineurs pourrait être de se concentrer sur la réduction des dépenses d’exploitation au-dessus de leurs coûts de trésorerie (y compris C’est frais généraux, dette, hébergement, etc.).”

Les mineurs seront-ils rentables en 2023 ?

Les données ci-dessus suggèrent que les pires jours de la capitulation des mineurs sont peut-être révolus. Cependant, l’industrie subit toujours beaucoup de pression, ce qui pose un défi à l’accumulation de Bitcoin.

Les mineurs continuent d’être des vendeurs importants sur le marché. Mise à jour de Coinbase Institutional le 19 janvier Devis Cela dit, “les mineurs de crypto-monnaie commencent à devenir plus agressifs dans la vente”.

La métrique d’approvisionnement en un clic des mineurs de Bitcoin est calculée à partir du nombre total d’adresses qui ont reçu des jetons des pools de minage. L’indice a enregistré une légère hausse des actions minières depuis le début de 2023. Cependant, le montant total est toujours inférieur aux plus bas de 2019, soulignant les défis d’une reprise rapide des conditions à moins que le prix ne favorise les mineurs.

Le fait que les mineurs continuent de vendre avec peu d’espoir d’une reprise à court terme peut anéantir les espoirs de ceux qui anticipent un rallye parabolique en 2023. Cependant, la bonne nouvelle est que les pires jours de capitulation sont peut-être derrière nous. Bien que lents et réguliers, les mineurs peuvent continuer à croître et recommencer à accumuler et aider à orchestrer la prochaine course haussière.