Märkte

Die auffälligste Marktbewegung von gestern ereignete sich im Gasmarkt. Die wichtigste europäische Benchmark, der niederländische TTF-Futures-Kontrakt, fiel um mehr als 14 % auf den niedrigsten Stand seit September 2021 (55,45 €/MWh). Gut gefüllte Lagerstätten und der bisher sehr milde Winter erklären den stetigen Abwärtstrend der letzten Monate. Der Durchbruch der Schlüsselunterstützung bei 61,50 setzte gestern ein Gaspedal in Bewegung. Andere Märkte, darunter Aktien (flaches Ende) und Kern-/deutsche Anleihen (Bewegungen zwischen -2,7 BP nach vorne und +1,3 BP nach vorn), zeigten kaum Lebenszeichen, da Wirtschaftsdaten und Ratschläge aus den Vereinigten Staaten fehlten. Der EUR/USD versuchte zunächst, die jüngsten Gewinne auszuweiten, schloss aber schließlich, Sie haben es erraten, nahezu unverändert auf dem Tief von 1,08(2). Das britische Pfund hielt sich ebenfalls stabil um die EUR/GBP-Widerstandsmarke von 0,8867 (Hoch vom Oktober 2022).

Die Asien-Session an diesem Morgen dreht sich um die Veröffentlichung des chinesischen BIP im vierten Quartal. Die Zahlen zerstörten den Konsens, da die Wirtschaft Q/Q stagnierte und die Erwartungen einer Kontraktion um 1,1 % widerlegte. Y/Y und YtD, Chinas Wirtschaft ist jetzt etwa 3 % größer. Die begleitende monatliche Datenreihe gibt eine Vorstellung davon, woher die positive Überraschung kam. Die Industrieproduktion stieg seit Jahresbeginn um 1,3 %, während die Einzelhandelsumsätze trotz des ungeordneten Ausstiegs des Landes aus Null-Covid weniger schlecht ausfielen als erwartet (-0,2 % seit Jahresbeginn gegenüber -0,8 % erwartet). Immobilieninvestitionen sind seit Anfang des Jahres um 10 % geschrumpft, was die anhaltende Malaise in der Branche unterstreicht. Die chinesischen Aktienindizes und der Yuan profitieren davon nicht, im Gegenteil. Der USD/CNY weitet seine Erholung aus, nachdem er am Montag bei 6,768 die Unterstützung bei 6,69 (61,8 % Retracement der Rallye 2022) erreicht hat Die PBOC hat die kurzfristigste Liquidität seit vier Jahren zugeführt. In einem heute Morgen veröffentlichten Interview mit der FT Lane von der EZB sagte, die Risiken einer weiteren Leitzinserhöhung seien noch nicht zweiseitig, was bedeutet, dass die Kosten, zu wenig zu tun, immer die Kosten überwiegen, wenn man zu viel tut. Laut dem Chefvolkswirt sind die Zinsen derzeit „normal“ oder neutral. Der Euro handelt stoisch um die gestrigen Schlusskurse herum. Auch der Dollar wählt keine Seite. US-Staatsanleihen eröffnen nach dem langen Wochenende niedriger, wobei die Renditen um 1,3 auf 5,3 Basispunkte steigen.

Der heutige Wirtschaftskalender hat mit der Veröffentlichung des chinesischen BIP bereits einen Großteil seiner Munition erschöpft. Die restlichen Daten enthalten a starker Bericht über den britischen Arbeitsmarkt. Die Beschäftigung nahm in den drei Monaten bis November entgegen der erwarteten Stagnation um 27.000 zu. Auch die Gewinne übertrafen die Konsensschätzungen und kamen auf 6,4 %. Ein erster Blick auf die Beschäftigung im Dezember war etwas niedriger als erwartet (28.000 gegenüber 60.000). Der EUR/GBP löschte kurz nach der Veröffentlichung schnell einen leichten Anstieg aus und wird derzeit bei 0,887 gehandelt. Für den Dollar sind wir Ausschau halten, ob die niedrigen Signale der letzten Woche anhalten. Die Aufwärtsbewegung des EUR/USD ist um 1,0942 begrenzt, mit einem ersten Abwärtsschutz bei 1,073. Das Gleiche gilt für die Renditen von Kernanleihen. Die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen erreichte letzte Woche bei 3,42 % eine wichtige Unterstützung. Der technische Chart für die deutsche 10-Jahres-Rendite ist etwas neutraler.

Zeitungsüberschriften

Euronext gab gestern bekannt, dass die europäische Expansion von Euronext Clearing auf die Euronext-Derivatemärkte für das dritte Quartal 2024 geplant ist. Es wird der letzte Schritt in einem Prozess sein, der mit dem Kauf der Borsa Italiana im April 2021 begann, zu dem auch die Clearingstelle CC&G in Mailand gehörte. Auf diese Weise, Euronext muss sich nicht mehr vollständig auf Drittanbieter verlassen als LCH (Tochtergesellschaft der London Stock Exchange). Euronext zahlt mit LSE eine Kündigungsgebühr von 36 Millionen Euro und ist bereit, seinen Anteil von 11,1 % an LCH France an seinen britischen Mehrheitsaktionär zu verkaufen. Euronext wird bis Ende 2024 in der Lage sein, die gesamte Handelswertschöpfungskette ihrer Märkte zu verwalten: Direkter Betrieb von Clearing-Aktivitäten für die Märkte für Barmittel, börsennotierte Derivate und Rohstoffe, Bereitstellung einer einzigen Plattform für Kunden für den Zugriff auf Sicherheiten, Risiken und Clearing-Informationen, Implementierung einer neuen Value-at-Risk-Methodik und andere bescheidenere Effizienzsteigerungen.

Das australische Verbrauchervertrauen von Westpac stieg im Januar von 80,3 auf 84,3, der stärkste Anstieg seit April 2021. Hauptgrund für die Verbesserung waren die Zinssätze. Die Verbraucher haben seit Mai letzten Jahres jeden Monat auf RBA-Zinserhöhungen reagiert, aber im Januar gab es keine Sitzung und daher keine Erhöhung, was den Kreditnehmern vorübergehend Erleichterung verschaffte. Die allgemeine Stimmung bleibt in zutiefst pessimistischem Gebiet, aber es Anzeichen dafür, dass Verbraucher Licht am Ende des Tunnels sehen können. Das Vertrauen der Hypothekeninhaber ist gestiegen und die Arbeitsmarktaussichten haben sich verbessert. Es wird erwartet, dass die Immobilienpreise in den nächsten 12 Monaten weiter steigen werden, was zu beobachten ist. AUD/USD hält um 0,6950.